縫制行業(yè)2005年投資前景分析

縫制設(shè)備：后配額時代的投資拉動

    經(jīng)過多年的發(fā)展,縫制設(shè)備行業(yè)已是中國最具競爭力的行業(yè)之一。目前我國縫紉機產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的70%以上,其中：家用機占全球產(chǎn)量的75%以上,工業(yè)機約占全球產(chǎn)量的70%,繡花機占全球產(chǎn)量的70%以上。中國已經(jīng)無可爭議地成為“世界第一”的縫制設(shè)備大國。行業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)民企、國有、外資三足鼎立的格局,其中民企憑借良好的經(jīng)營機制,占據(jù)半數(shù)的市場份額。

    平縫機、包縫機是產(chǎn)銷量最大的機型,生產(chǎn)的企業(yè)眾多,規(guī)模廠商利用成本優(yōu)勢,通過降價擠壓中小廠商,2005年會延續(xù)價格競爭的格局。在特種機市場,需求量小,產(chǎn)品保持較高的利潤率,主要是主流廠商在生產(chǎn)。

    在服裝需求快速成長、出口貿(mào)易量增加、設(shè)備更新、進口替代等四駕馬車的拉動下,縫制行業(yè)進入快速發(fā)展階段。面對持續(xù)增長的市場需求,企業(yè)積極備戰(zhàn),紛紛擴大產(chǎn)能。預計2005年國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)能在700萬臺左右,而需求量在800-1000萬臺左右,供求之間依然有較大差距,行業(yè)持續(xù)看好。

    對于其他子行業(yè),我們認為由于一些特殊性因素,這些子行業(yè)難以成為板塊輪動中的重要品種,如國防軍工制造、鐵路機車制造、石油和化工設(shè)備等。比如由于鐵路機車的制造成本中的鋼材成本占比高達65%以上,加上其計劃經(jīng)濟體制比較濃,因此盡管該子行業(yè)繼續(xù)景氣,但是上市公司業(yè)績普遍不佳。