海外上市不可盲目 中小企業(yè)本土上市七大優(yōu)勢(shì)

　　不是所有的企業(yè)都該盲目的去趕海外上市的潮流。充分了解自身的特質(zhì)和需要，才可以找到企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的靈藥。

　　近日，隨著分眾、百度登陸納斯達(dá)克，為中國(guó)企業(yè)再一次的海外上市熱潮奏響了進(jìn)行曲。據(jù)專業(yè)人士分析，這是中國(guó)企業(yè)海外上市的“第四波浪潮”，國(guó)內(nèi)企業(yè)也紛紛把目光投向海外金融市場(chǎng)，尋求多種解決資金困境的融資渠道。但也有業(yè)內(nèi)專家指出，國(guó)企海外上市向來(lái)多波折，與百度的高調(diào)上市相映襯的是，一些國(guó)企在海外一上市就跌破發(fā)行價(jià)的悲壯表現(xiàn)。因此，不是所有的企業(yè)都該盲目的去趕海外上市的潮流。充分了解自身的特質(zhì)和需要，才可以找到企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的靈藥。

　　世界各地的資本市場(chǎng)爭(zhēng)先對(duì)中國(guó)企業(yè)敞開(kāi)了歡迎之門(mén)。想去海外上市卻面對(duì)眾多自己不了解的市場(chǎng)，用“亂花漸欲迷人眼”來(lái)形容企業(yè)家們此刻的感受一點(diǎn)兒也不為過(guò)。其實(shí)事物都有兩面性，應(yīng)該看到各個(gè)地區(qū)的資本市場(chǎng)在具有某種優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也都具有一些劣勢(shì)。一般認(rèn)為，香港資本市場(chǎng)優(yōu)點(diǎn)在于：市場(chǎng)規(guī)模大，流動(dòng)性強(qiáng)，對(duì)中國(guó)企業(yè)認(rèn)知度好，而缺點(diǎn)在于：上市費(fèi)用高，殼成本高昂并且不是凈殼。美國(guó)資本市場(chǎng)具有的優(yōu)點(diǎn)是：資金充足，流動(dòng)性好，殼成本低且是凈殼，卻也有缺點(diǎn)：IPO費(fèi)用昂貴，文化背景差異大造成中國(guó)企業(yè)市場(chǎng)認(rèn)知度較低。新加坡資本市場(chǎng)優(yōu)點(diǎn)：二板門(mén)檻低，上市成本較小，上市周期短，語(yǔ)言和文化差異小；缺點(diǎn)：規(guī)模相對(duì)較小，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)其市場(chǎng)缺乏了解。

　　中國(guó)企業(yè)不妨把目光投放到本土市場(chǎng)，關(guān)注以下作為國(guó)內(nèi)企業(yè)本土上市的優(yōu)勢(shì)。8月27日，在北京舉辦的《2005科技金融創(chuàng)新發(fā)展高層論壇》上，深圳證券交易所上市推廣部副總監(jiān)鄒雄做了題為《中小企業(yè)板與科技型企業(yè)發(fā)展機(jī)遇》的演講，指出科技型中小企業(yè)面臨重要的歷史發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)介紹了中小企業(yè)本土上市七大優(yōu)勢(shì)，呼吁成長(zhǎng)中的中小企業(yè)更多地關(guān)注本土上市。

　　【中小企業(yè)板的概況】

　　鄒雄首先介紹了中小企業(yè)板的概況，他特別指出“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道”是國(guó)九條確定的大計(jì)方針。

　　中小企業(yè)板，是在現(xiàn)行法律法規(guī)不變、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)不變的前提下，在深交所設(shè)立的一個(gè)運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立的板塊。中小企業(yè)板重點(diǎn)為主業(yè)突出、具有成長(zhǎng)性和科技含量的中小企業(yè)提供直接融資平臺(tái)，是解決中小企業(yè)發(fā)展瓶頸的重要探索。

　　中小企業(yè)板形成了一定市場(chǎng)規(guī)模：上市公司已有50家，總發(fā)行規(guī)模為13.8億股平均發(fā)行規(guī)模為2752萬(wàn)股；總?cè)谫Y額為120億元，平均融資規(guī)模為2.4億元；發(fā)行后總股本合計(jì)45.6億股,平均總股本9128萬(wàn)股；總市值為538億元，流通市值164億元。

　　中小企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)良：上市前一年平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.9億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1.06億元，凈利潤(rùn)3719萬(wàn)元，每股收益0.59元，每股凈資產(chǎn)2.36元，平均凈資產(chǎn)收益率為25.25%，平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為32.43%。 2004年：平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.5億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1.3億元，凈利潤(rùn)3965萬(wàn)元，每股收益0.47元，平均凈資產(chǎn)收益率為10%。

　　中小企業(yè)板成為市場(chǎng)新的投資熱點(diǎn)：在持續(xù)低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，中小企業(yè)板年累計(jì)成交額為1133億元，市場(chǎng)換手率為1164%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)的231%；日均成交5.1億元，日均市場(chǎng)換手率為5.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)的1.0%。目前，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者持股比重已達(dá)到20.4%，超過(guò)主板的11.7%。平均市盈率27.38倍，高于深圳、上海主板市場(chǎng)，其中深圳15.30、上海15.32。

　　在上市公司股東結(jié)構(gòu)上，中小板民營(yíng)企業(yè)38家，占76%；國(guó)有、國(guó)有控股及集體控股企業(yè)12家，占24%。地區(qū)分布上浙江、廣東、江蘇三省共31家，占62%；湖北、福建、四川、重慶、云南、北京、河北各1家；有16個(gè)省(直轄市、自治區(qū))尚未實(shí)現(xiàn)零的突破。

　　上市公司行業(yè)分布方面，86%屬制造業(yè)，其中機(jī)械設(shè)備、石化塑料、醫(yī)藥生物、紡織服裝等四行業(yè)公司占62%；33家公司屬于高科技企業(yè)，占66%；22家公司擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，占44%；多數(shù)公司在各自行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)?！?