韓國稅收協(xié)議變化令外國投資者心憂
- 韓國財(cái)政經(jīng)濟(jì)部(Ministry of Finance and Economy)稱，韓國正在修訂稅收協(xié)議。這些協(xié)議為持有韓國公司股份的外國大投資者出售所持股份提供了稅收保護(hù)。而就在幾天前，韓國稅收機(jī)構(gòu)對法國零售商家樂福(Carrefour SA)的辦公室進(jìn)行了突擊搜查。
盡管韓國公開談?wù)撔抻喍愂諈f(xié)議的話題已有一段時(shí)間，財(cái)政經(jīng)濟(jì)部也沒有對外公布任何細(xì)節(jié)，但是協(xié)議修改似乎一直都在醞釀之中。外國大股東擔(dān)心，協(xié)議修改后他們的納稅金額將和韓國投資者一樣。此次協(xié)議修改主要針對持有韓國公司25%以上股份的外國股東。
外國投資者繼續(xù)在韓國進(jìn)行收購的同時(shí)，他們對此次稅收協(xié)議修改所帶來的不確定影響深表擔(dān)憂。一個(gè)廣泛關(guān)注的問題是：韓國稅收機(jī)構(gòu)是否會(huì)把修改后的稅收協(xié)議適用于今年已宣布或已完成的交易。
畢馬威國際會(huì)計(jì)公司(KPMG International)在首爾的稅收合伙人Lee Jae Won說：“我們必須確切地了解他們的想法。”他還說，他的一些外國客戶已經(jīng)對韓國稅收政策變化表示出擔(dān)憂。
稅收修改宣布之前，韓國政界爆發(fā)了關(guān)于外國投資者對韓國資產(chǎn)的所有權(quán)以及出售問題的廣泛爭論。外國投資者利用1997年亞洲金融危機(jī)及隨后爆發(fā)的信用卡危機(jī)曾大肆買進(jìn)韓國資產(chǎn)，近期有幾家這樣的外國投資者對投資套現(xiàn)并由此獲得了豐厚利潤，韓國稅收機(jī)構(gòu)已經(jīng)就此展開了數(shù)起稅收調(diào)查。
最近美國私人資本公司Lone Star Funds同意為出售所持韓國外換銀行(Korea Exchange Bank)股份、價(jià)值67億美元的交易納稅，這項(xiàng)交易仍有待完成。不過，理論上講這筆交易是受稅收協(xié)議保護(hù)的。Lone Star正卷入到法律糾紛之中，官司與韓國稅收機(jī)構(gòu)就2004年出售Star Tower辦公樓群所作的1,400億韓圓（合1.484億美元）稅項(xiàng)評估有關(guān)。
韓國稅收機(jī)構(gòu)上周五從家樂福首爾辦公室拿走了一些文件。此前不久，家樂福表示將把韓國分店以1.75萬億韓圓的價(jià)格賣給韓國服裝零售商E.Land Group。家樂福發(fā)言人說，韓國國稅廳(National Tax Service)沒有披露搜查家樂福的目的。
家樂福通過一位外部發(fā)言人表示拒絕對此次稅收搜查進(jìn)行評論。該發(fā)言人說，家樂福駐韓國執(zhí)行董事菲利普•布羅亞尼戈(Philippe Broianigo)強(qiáng)調(diào)“家樂福一直都嚴(yán)格遵守韓國的稅收法律。”
稅收合約修改將打擊外國投資者購買韓國公司大量股份的積極性，對沖基金和私人資本運(yùn)營商的打擊將尤為沉重。這些投資者通常是為了贏得在公司經(jīng)營方面更大的話語權(quán)才購買大量股份的。他們的目標(biāo)是通過影響公司決策來提高公司價(jià)值，到時(shí)候再以高價(jià)出售所持股份以獲得收益。
美國股東權(quán)益活動(dòng)家卡爾•伊坎(Carl Icahn)和Steel Partners的沃倫•利希藤斯坦(Warren Lichtenstein)今年努力推動(dòng)韓國煙草公司KT&G Corp.進(jìn)行一系列改革就是一個(gè)很好的例子。這兩位股東共持有KT&G Corp. 7.34%的股份。他們要求公司出售非核心業(yè)務(wù)并采取其他措施以提升股東價(jià)值。當(dāng)時(shí)，伊坎和他的伙伴還暗示可能會(huì)發(fā)出購買整個(gè)公司的收購要約。不過這一提議最終并沒有實(shí)施。
外國大股東通常都受到國際稅收協(xié)議的保護(hù)，這些協(xié)議旨在防止所謂的雙重收稅。根據(jù)協(xié)議規(guī)定，股東通常只根據(jù)其國內(nèi)的法律，而非韓國法律，來評估資本所得和其他稅收。但由于對沖基金以及私人資本公司往往在開曼群島或百慕大群島等稅收天堂注冊，很多公司可以完全避開納稅義務(wù)。
財(cái)政部的發(fā)言人說，修訂稅收協(xié)議是為了“防止外國基金濫用國際稅收協(xié)議和逃稅。”
如果稅收協(xié)議修改后要求外國投資者按韓國投資者使用的稅率納稅，必將產(chǎn)生巨大的影響。畢馬威的Lee說，韓國投資者目前需要繳納股份出售收入的11%作為代扣所得稅，或者繳納股份出售帶來資本收益的27.5%。他們通常選擇兩者中較低的一種支付。
在韓國稅收協(xié)議改變的同時(shí)，海外大投資者將迎來一部新代扣所得稅法律。根據(jù)這部將于7月1日生效的新法律，持有股份超過25%的外國投資者在申請免稅之前，必須先自掏腰包繳納所得稅。根據(jù)韓國財(cái)政部官方網(wǎng)站上的一項(xiàng)通知，如果稅收機(jī)構(gòu)認(rèn)為免稅申請符合條件，將返還投資者所繳納的所得稅。
