中捷股份：深滬股市股權(quán)激勵(lì)第一股

  　　股權(quán)分置改革后第一家實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的中捷股份是全球最大的工業(yè)縫紉機(jī)生產(chǎn)基地之一。公司能夠生產(chǎn)14大系列260多個(gè)品種的工業(yè)縫紉機(jī)，產(chǎn)品通過德國萊茵公司ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證和歐洲CE認(rèn)證，出口到中南美洲、亞洲、非洲、歐洲等100多個(gè)國家和地區(qū)，是國家火炬計(jì)劃高新技術(shù)企業(yè)，全國基本建立現(xiàn)代企業(yè)制度企業(yè)，全國出口創(chuàng)匯選進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，全國輕工業(yè)質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)，全國500強(qiáng)民營企業(yè)，浙江高新技術(shù)企業(yè)，浙江省“五個(gè)一批”重點(diǎn)骨干企業(yè)，浙江省首批綠色企業(yè)。2003年10月與世界著名縫紉機(jī)企業(yè)德國百福公司組建了合資公司。 

　　天相投資認(rèn)為，我國縫制設(shè)備行業(yè)近年來運(yùn)行良好，主要體現(xiàn)在：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步改善；行業(yè)收入增速5年保持在約20%，行業(yè)利潤增速從2004年探底回升；進(jìn)口下降、出口提升；產(chǎn)品單機(jī)均價(jià)提高，工業(yè)縫紉機(jī)5年單機(jī)均價(jià)提高82%。我國縫紉機(jī)行業(yè)大而不強(qiáng)，但我國具有勞動力價(jià)格與成熟產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，內(nèi)需巨大，加上國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、品牌上的豐富積累，我國必將成為縫紉機(jī)強(qiáng)國。

　　我國縫制設(shè)備行業(yè)周期性很弱，主要原因在于服裝的需求具有剛性和消費(fèi)升級的雙重特征，此外中國服裝行業(yè)在全球范圍內(nèi)的優(yōu)勢還能長期保持。

　　中捷股份2007、2008年收入主要增長來源為無油電控高速平縫機(jī)，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品2007年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.8億元，2008年能達(dá)到3億元。此外ZJ2290高速曲折縫機(jī)、ZJ842-D3雙針機(jī)處于小批量調(diào)試階段，預(yù)計(jì)2007年能實(shí)現(xiàn)2000-3000萬的銷售收入，2008年快速增長。鎖眼機(jī)、高檔繡花機(jī)、開袋機(jī)在培育中，毛利率均30%以上。

　　研究人員預(yù)計(jì)中捷股份毛利率將持續(xù)提升，2007年毛利率將比2006年提高約1.5個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升了產(chǎn)品的盈利能力；有效控制零部件的采購成本；電控系統(tǒng)國產(chǎn)化，成本下降一半。

　　中捷股份的主要競爭優(yōu)勢在于：擁有核心技術(shù)、先進(jìn)的裝備與專業(yè)制造、臺州縫紉機(jī)產(chǎn)業(yè)集中、民營體制的靈活性、營銷方面的優(yōu)勢。

　　研究人員認(rèn)為中捷股份將成為全球領(lǐng)先的服裝設(shè)備一體化供應(yīng)商，突入剪裁和整燙領(lǐng)域。在此之前公司將通過以下途徑成為縫紉機(jī)行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者：技術(shù)引進(jìn)與自主開發(fā)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代、橫向整合、縱向?qū)诵牧悴考髽I(yè)的整合。