人民幣低估不是中美順差主因

　　最近的一份報告顯示，中國日益飆升的對美貿易順差與人民幣低估“基本無關”，而人民幣加速升值雖然很受歡迎，但卻不是什么“靈丹妙藥”。

　　總部位于美國的國際商業(yè)組織“世界大企業(yè)聯合會”(Conference Board)表示，雖然中國當前依靠投資及出口推動的快速經濟增長在長期內不具可持續(xù)性，但“在可預見的未來”，這種增速將會持續(xù)下去。

　　世界大企業(yè)聯合會的這份報告稱：“貨幣加速升值，尤其是伴之以更大的匯率靈活性，將會使得政府可以更容易矯正內部與外部的經濟失衡，但它并非靈丹妙藥，而且很難做到校準適當。”

　　報告補充稱：“雖然人民幣低估對于中國的貿易順差起到了一定的作用，卻并非主要原因，而且，和美中貿易逆差基本無關。”

　　這份報告表示，非同尋常的生產率增長是中國競爭力的主要推動因素，這為企業(yè)帶來了利潤，而這些利潤又被進行再投資，進而帶來更大的利潤。

　　它表示：“很明顯，這個循環(huán)不會永遠持續(xù)下去，但它似乎還沒有接近尾聲。”

　　在另一份報告中，世界大企業(yè)聯合會的研究人員發(fā)現，在1995年到2003年期間，中國大中型工業(yè)企業(yè)勞動生產率的年均增幅達到了“驚人的”20.4%。

　　這份競爭力報告稱，產業(yè)結構調整與工作崗位再分配，推動了生產率的增長，而中國制造業(yè)工作崗位的消失與創(chuàng)造速度都明顯高于美國。

　　報告稱：“對截至2005年的企業(yè)層面的數據進行初步分析，結果顯示，中國企業(yè)的競爭性重組仍在快速進行之中。”

　　長期以來，中國一直希望刺激消費，減少經濟增長對投資的依賴。當前，由于擔心行業(yè)過熱和資產價格泡沫，中國已更為強調這一目標。

　　政策制定者已經調高了法定準備金率，并對信貸審批實施行政性限制，試圖以此削減銀行貸款，為投資熱潮降溫。

　　但是企業(yè)動用自身利潤進行資本投資的能力，限制了這類政策舉措的效果。

　　世界大企業(yè)聯合會總裁、首席經濟學家蓋爾•弗斯勒(Gail Fosler)是這份中國經濟增長報告的作者之一。她表示，中國政府應該采取更徹底的行動。

　　弗斯勒表示，與其將龐大的外匯儲備投資于估值過高的海外市場，中國可以用這些資金建立一個國家養(yǎng)老金計劃，降低老百姓面臨的個人金融風險，從而促進消費。

　　她表示：“我認為，當前正是進行非常大膽的制度性決策的時候，以使中國老百姓可以放心地降低自己的儲蓄水平。”