借力人民幣升值加速并購 中國資本全球抄底?

　　近年，越來越多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)走出國門，在國際并購的競技場上嶄露頭角。就像20世紀(jì)80年代日元升值催生了海外并購熱潮一樣，隨著人民幣匯率的迭創(chuàng)新高，中國“輸出資本”的時(shí)代正在迎面走來人民幣對美元匯率的持續(xù)升值，對于推動(dòng)我國企業(yè)參與國際并購功不可沒。升值使得企業(yè)以更少的人民幣購買海外資產(chǎn)，降低了企業(yè)的收購成本

　　從今年2月剛剛宣布的中國鋁業(yè)宣布買入力拓英國上市公司12%的股份，到江西銅業(yè)公司與五礦有色金屬股份有限公司共同收購加拿大北秘魯銅業(yè)公司100%股權(quán)；從國開行入股英國巴克萊銀行，到中國投資公司以30億美元入股美國黑石集團(tuán)的“大手筆”；從中國移動(dòng)收購巴基斯坦運(yùn)營商，到華為聯(lián)手私人股權(quán)投資基金貝恩收購美國公司3Com。

　　近年來，越來越多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)走出國門，在國際并購的競技場上嶄露頭角。就像20世紀(jì)80年代日元升值催生了海外并購熱潮一樣，隨著人民幣匯率的迭創(chuàng)新高，中國“輸出資本”的時(shí)代正在迎面走來。

　　不過，專家提醒，在中國資金蜂擁而出的時(shí)刻，中國企業(yè)還需要保持冷靜。中國企業(yè)走出去面臨技術(shù)、品牌、產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格變化以及政治阻力等多重變數(shù)。上世紀(jì)，當(dāng)日本企業(yè)狂熱地購買美國資產(chǎn)時(shí)，誰會料到其實(shí)是從美國人手中接下了博傻游戲的“最后一棒”？

　　海外并購潮涌現(xiàn)

　　中國企業(yè)的觸角伸往美國、英國等發(fā)達(dá)國家，也伸向了南非、巴基斯坦這樣的發(fā)展中國家；行業(yè)遍布了金融、電信、航空、電力和有色金屬等多個(gè)行業(yè)。

　　“并購是企業(yè)進(jìn)入國外市場最快、最有效的辦法。越來越多的中國企業(yè)開始采用這種方式，其中，成熟的大中型企業(yè)偏多，以國有或國有控股企業(yè)居多，也有一些有實(shí)力和雄心的民營企業(yè)走出了這一步。”英國費(fèi)蘭砥投資有限公司(Ferranti Capital Limited)項(xiàng)目經(jīng)理馬媛媛在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《2006年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，在2006年中國對外直接投資流量中，通過收購、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資約占四成。中國企業(yè)走出去也得到了政策的支持。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略被寫入了“十一五”規(guī)劃。

　　證監(jiān)會研究中心主任祁斌表示，企業(yè)海外并購首先能夠有助于我國以比較低的成本獲取國外的先進(jìn)技術(shù)，大大縮短研發(fā)的時(shí)間和費(fèi)用，從而增強(qiáng)上市公司盈利水平和盈利能力。其次，通過海外收購實(shí)現(xiàn)走出去的戰(zhàn)略，使得我國企業(yè)可以拓展國際業(yè)務(wù)，增強(qiáng)國際競爭力，促使國內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)，同時(shí)在估值偏高時(shí)期購買海外估值偏低的資產(chǎn)，得到中國經(jīng)濟(jì)所需要的戰(zhàn)略資源，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　“借力”人民幣升值

　　人民幣對美元匯率的持續(xù)升值，對于推動(dòng)我國企業(yè)參與國際并購功不可沒。升值使得企業(yè)以更少的人民幣購買海外資產(chǎn)，降低了企業(yè)的收購成本。

　　自2005年7月21日人民幣匯率升值2%起，人民幣對美元升值幅度已經(jīng)接近12%。目前人民幣升值的趨勢仍在繼續(xù)。2月18日，人民幣對美元匯率中間價(jià)大幅走高，突破7.17關(guān)口，以1美元兌人民幣7.1667元再度創(chuàng)下匯改以來新高。

　　“人民幣升值是企業(yè)走出去的因素之一。對于不同的企業(yè)，人民幣升值帶來的動(dòng)力不同。”馬媛媛說。