2007年日本經(jīng)濟形勢和2008年展望

　　一、日本經(jīng)濟進入調(diào)整期，但總體仍處于增勢。

　　2002年2月以來，日本經(jīng)濟進入戰(zhàn)后最長的增長周期，經(jīng)濟持續(xù)低速增長。今年上半年開始進入本輪增長的第三個調(diào)整期，經(jīng)濟增長各領(lǐng)域強弱互現(xiàn)。其中，第一季度增長0.8%，第二季度下降0.5%，第三季度增長0.4%。雖然目前各類經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)下滑，但日本民間研究機構(gòu)多認為經(jīng)濟增長基石并未動搖，平均預(yù)測今年經(jīng)濟增速仍為1.5%左右。

　　(一)企業(yè)生產(chǎn)、利潤狀況向好。設(shè)備投資增速大幅下滑，以中小企業(yè)尤為明顯。但機械設(shè)備訂購量保持增長，設(shè)備投資仍維持增勢。根據(jù)日本銀行調(diào)查，2007年度日本企業(yè)營業(yè)額有望連續(xù)5年、經(jīng)常利潤有望連續(xù)6年保持增長。去年下半年以來的電子、機械類產(chǎn)品庫存積壓逐漸改善。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)連創(chuàng)歷史新高。

　　(二)就業(yè)狀況繼續(xù)改善，個人消費停滯，住宅建設(shè)下降。失業(yè)率較2006年度的4.1%繼續(xù)下降，7月一度降至3.6%，10月為4.0%。企業(yè)招聘職位數(shù)繼續(xù)高于求職者數(shù)。但由于日本政府實行稅制改革，居民稅稅率提升，加之日用品價格上漲、暑期獎金4年來首次下降等因素影響，居民現(xiàn)金收入總額和可支配收入下降。

　　消費者心理惡化，消費活動更趨謹慎，百貨店、超市、便利店等各類零售業(yè)態(tài)銷售額均出現(xiàn)下降，消費綜合指數(shù)近期連續(xù)兩月下降。受新《建筑基準(zhǔn)法》出臺影響，建筑審批趨嚴(yán)，新建住宅開工數(shù)大幅下降，8月起連續(xù)3個月同比跌幅在40%左右。

　　(三)公共投資繼續(xù)下降。2007年度公共投資預(yù)算比上年減少3.5%，公共工程金額同比繼續(xù)下降。

　　(四)貿(mào)易順差、海外投資收益持續(xù)擴大，國際收支經(jīng)常項目順差再創(chuàng)歷史新高。今年1—10月日本對外出口657,071億日元，進口552,432億日元，貨物貿(mào)易順差104,640億日元，同比增長45.1%。其中對亞洲電器機械類產(chǎn)品、對美汽車等出口增加，出口數(shù)量指數(shù)也持續(xù)增長。而由于油價、原材料上漲，進口金額增長、數(shù)量下降。今年1—10月收益項目順差142,561億日元，同比增長18.4%，有望連續(xù)3年超過貿(mào)易順差。

　　(五)尚未擺脫通貨緊縮困擾。核心消費者物價指數(shù)比上年下降0.1%，若除去油價上漲因素則下降0.2%。數(shù)碼家電等產(chǎn)品市場競爭激烈，耐用消費品等價格持續(xù)下降，是消費者物價指數(shù)整體下滑的主因。但由于油價等原材料價格持續(xù)上升，日用消費品、食品價格等實際上漲，居民實際感受與統(tǒng)計指標(biāo)出現(xiàn)偏離。

　　二、日本經(jīng)濟增長步入成熟期

　　經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟破滅后“失去的10年”，日本經(jīng)濟自2002年2月開始恢復(fù)。與戰(zhàn)后前13輪經(jīng)濟增長周期相比，本輪經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出成熟跡象，有以下特點：

　　(一)持續(xù)時間長，增速低。日本本輪經(jīng)濟增長已持續(xù)69個月，不斷更新日本戰(zhàn)后經(jīng)濟增長周期紀(jì)錄。本輪增長期中雖有小幅調(diào)整，但在世界經(jīng)濟增長的大背景下，受出口和設(shè)備投資增長拉動，經(jīng)濟未出現(xiàn)下降局面。但年均增速僅為2%左右，遠低于上世紀(jì)60年代伊奘諾景氣的11%和90年代泡沫經(jīng)濟時期的5%。

　　(二)個人消費停滯，對外需和設(shè)備投資依賴增強，公共投資持續(xù)下降。在上世紀(jì)60年代的高速增長期，個人消費對經(jīng)濟增長的貢獻度始終維持在60%以上，泡沫經(jīng)濟時期也在50%左右，而此輪則降至30%。與此相比，外需和設(shè)備投資對經(jīng)濟增長貢獻度分別達到30%和40%，成為支撐經(jīng)濟增長的主要動力。公共需求對經(jīng)濟增長的貢獻度則由正變負。

　　(三)經(jīng)濟增長不平衡加劇。大企業(yè)與中小企業(yè)、主要城市圈與地方、企業(yè)正式員工與非正規(guī)雇傭者間的差距拉大，經(jīng)濟增長并未惠及所有人群。日本的再分配前基尼系數(shù)持續(xù)擴大，由1990年的0.4334上升到2005年的0.5263。

　　(四)長期處于通貨緊縮和超寬松貨幣政策的金融環(huán)境。值得注意的是，本輪經(jīng)濟增長期是日本戰(zhàn)后首次在長期緊縮環(huán)境下實現(xiàn)的。日本消費者習(xí)慣了穩(wěn)中有降的物價，但企業(yè)則面臨著無法轉(zhuǎn)嫁原材料價格上漲的難題。日本銀行原本為緩解嚴(yán)重的金融危機而采取的零利率等超寬松金融政策得以長期維持。從短期看，對銀行系統(tǒng)等擺脫危機發(fā)揮了積極作用，但長期實行可能扭曲金融市場和資源分配，不利于經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　三、日本經(jīng)濟持續(xù)增長面臨諸多課題

　　(一)政局不穩(wěn)。2007年日本政局出現(xiàn)動蕩，在7月的參院選舉中，執(zhí)政的自民黨大敗，最大的在野黨民主黨獲得過半數(shù)席位，出現(xiàn)參眾兩院不一致的“扭曲”現(xiàn)象。加上前首相安倍晉三和最大在野黨民主黨領(lǐng)袖小澤一郎先后鬧出辭職風(fēng)波，閣僚丑聞接二連三，導(dǎo)致日本政治癱瘓，政局動蕩，經(jīng)濟改革被迫擱置，政策連續(xù)性受到影響，外國投資者信心大受打擊。

　　(二)面臨提高增速和緩解不平衡的雙重壓力，經(jīng)濟改革面臨轉(zhuǎn)折。日本經(jīng)濟雖然實現(xiàn)了近5年整的持續(xù)增長，但從增速上看不僅低于戰(zhàn)后歷次增長期，還遠低于同期的歐美各國。要提高經(jīng)濟的潛在增長力，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長，日本必須推動科技持續(xù)創(chuàng)新，繼續(xù)推動經(jīng)濟由制造業(yè)向金融等服務(wù)業(yè)的升級轉(zhuǎn)型。

　　小泉內(nèi)閣以來實行的“由官到民”、鼓勵競爭的改革，以及民間企業(yè)為解決設(shè)備、雇用、債務(wù)“三大過剩”問題實施的裁員等措施，雖然促進了經(jīng)濟的恢復(fù)，但收入差距擴大等不平衡問題開始顯現(xiàn)。改革的負面影響逐漸凸現(xiàn)，如不妥善解決，將影響經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

　　(三)啟動消費尚無良策。雖然企業(yè)效益不斷改善，但居民收入水平并未顯著提高。在經(jīng)濟全球化和長期通貨緊縮的影響下，企業(yè)面臨激烈的市場競爭，不愿提高員工薪金水平。在日用消費品價格上漲趨勢下，消費者心理持續(xù)惡化。而由于總?cè)丝跍p少，日本國內(nèi)市場將逐漸趨于萎縮。如何實現(xiàn)經(jīng)濟景氣由外需向內(nèi)需、由企業(yè)向居民、由生產(chǎn)向消費的傳導(dǎo)，是日本經(jīng)濟能否實現(xiàn)自主性持續(xù)增長的關(guān)鍵。

　　(四)健全財政與社會保障支出擴大矛盾突出。盡管連續(xù)多年削減公共支出，日本中央和地方政府債務(wù)總額仍為GDP的1.8倍，遠高于其他發(fā)達國家。公共支出削減余地已經(jīng)有限，增稅又面臨較大的政治風(fēng)險，很難實行。同時人口老齡化日趨加速，社會保障支出呈增長態(tài)勢，現(xiàn)有體系無法維持，必須尋找新的財源。而目前日本政局不穩(wěn)，將繼續(xù)拖延財政狀況的改善。社會保障體系的危機，將嚴(yán)重影響消費心理，不利于經(jīng)濟增長。

　　(五)外部環(huán)境日趨不利。隨著經(jīng)濟對外依存度的不斷上升，日本經(jīng)濟與外部經(jīng)濟變化聯(lián)動性增強。近期因住宅市場低迷以及次級債危機引發(fā)的金融動蕩，美國經(jīng)濟增速下滑。日本對美直接出口以及通過亞洲國家的間接出口可能受到影響。

　　此外，金融動蕩及日元升值，不但使企業(yè)利潤下滑，還使個人投資者受損。在國內(nèi)尚未擺脫通貨緊縮，國際市場原油、原材料價格屢創(chuàng)歷史新高的環(huán)境下，生產(chǎn)企業(yè)利潤受到雙重壓迫。

　　四、2008年日本經(jīng)濟有望繼續(xù)保持低速增長

　　從日本國內(nèi)因素看，因《建筑基準(zhǔn)法》影響大幅下降的住宅投資有望出現(xiàn)反彈式回升。就業(yè)狀況的持續(xù)改善，將使居民收入緩慢增加，推動個人消費的增長。從外部因素看，美國經(jīng)濟雖將下滑，但不致失速。而以中國為首的亞洲經(jīng)濟增長有望在一定程度上彌補美國經(jīng)濟的下滑，成為支撐日本經(jīng)濟增長的新市場動力。

　　綜上所述，2008年日本經(jīng)濟將進入重要調(diào)整期。從目前情況看，經(jīng)濟增速雖難以明顯加速，但如能克服當(dāng)前面臨的問題和障礙，有望繼續(xù)保持低速增長。日本主要民間研究機構(gòu)平均預(yù)測，2008年日本經(jīng)濟將增長2.0%。