中國制造業(yè)調(diào)查表明經(jīng)濟增長疲軟
中國制造業(yè)的調(diào)查顯示,中國3月份制造業(yè)活動放緩。該調(diào)查佐證了中國經(jīng)濟放緩,并使得經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于中國政府或采取措施刺激增長的預(yù)期升溫。
周二公布的中國官方采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 3月份小幅上升至50.3,2月份為50.2。該指數(shù)在50以上表明制造業(yè)活動擴張。匯豐(HSBC) 3月份中國制造業(yè)PMI從48.5降至48.0,為一年半以來最低水平。
上述不同的結(jié)果體現(xiàn)出調(diào)查取樣的差別,匯豐PMI數(shù)據(jù)傾向于以小企業(yè)為樣本,而官方PMI數(shù)據(jù)傾向于以較大的國有企業(yè)為樣本。官方PMI的大型企業(yè)分類指數(shù)為51.0,而中小企業(yè)分類指數(shù)則均低于榮枯分水嶺50這一線。
上述兩項調(diào)查的亮點在于來自海外的需求增強令出口訂單增加,匯豐中國經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示,總體而言上述結(jié)果再度印證了第一季度經(jīng)濟增速大為減緩,有可能下滑至政府目標水平之下。
屈宏斌等經(jīng)濟學(xué)家表示,這意味著政府即便不采取大規(guī)模刺激政策,但還是有可能對此采取一定程度的寬松措施。
屈宏斌表示,預(yù)計中國政府為了穩(wěn)定增長可能會提早進行政策微調(diào)。
摩根大通(J.P. Morgan)首席中國經(jīng)濟學(xué)家朱海濱表示,官方調(diào)查數(shù)據(jù)上升幅度較小令人失望,因為一般情況下,繼春節(jié)工廠放假至少一周后,再加上不少工人也完成跳槽,3月份制造業(yè)產(chǎn)出會實現(xiàn)更強勁的反彈。
在美國和歐洲的經(jīng)濟體狀況逐漸改善提振中國出口業(yè)狀況之際,現(xiàn)在的一個關(guān)鍵擔憂是國內(nèi)需求不振。
中國的經(jīng)濟增速正不斷放緩,去年的增幅為7.7%,這還是因為受到了去年年中放松貨幣政策以及加快基礎(chǔ)設(shè)施項目審批的提振。中國政府上個月宣布,今年的增長目標是7.5%左右,但投資、工業(yè)增加值和建設(shè)的疲弱狀況令人懷疑這一目標能否實現(xiàn)。摩根大通不久前將今年的增速預(yù)期調(diào)低至7.2%,而匯豐則預(yù)計,今年的增幅為7.4%。
兩周前,中國國務(wù)院稱,要抓緊出臺已確定的擴內(nèi)需、穩(wěn)增長措施,加快重點投資項目前期工作和建設(shè)進度,及時撥付預(yù)算資金。
很多觀察人士認為,這意味著政府已經(jīng)準備好要提振增長。
并非所有的專家都認為政府可能推出刺激計劃,也不是所有專家都認為刺激是件好事?;ㄆ旒瘓F(Citigroup)經(jīng)濟學(xué)家丁爽表示,就業(yè)情況看上去沒那么差,領(lǐng)導(dǎo)層現(xiàn)在還沒有必要恐慌。今年3月份,官方PMI數(shù)字中的就業(yè)分類指標出現(xiàn)小幅改善。
在企業(yè)部門債務(wù)水平高企、產(chǎn)能過剩困擾著很多行業(yè)的背景下,進一步推出刺激措施有可能加劇經(jīng)濟的不平衡,而中國政府說其正想糾正已有的不平衡狀況。
中國領(lǐng)導(dǎo)人曾多次表示,想要減少對重工業(yè)和大規(guī)模房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資的依賴,向更富活力的服務(wù)業(yè)及擴大消費者需求方面轉(zhuǎn)變。不過經(jīng)濟學(xué)家們說,這樣做意味著未來的經(jīng)濟增速會有所減緩。
官方PMI數(shù)字中的投入價格指數(shù)和產(chǎn)出價格指數(shù)都大幅下降,原因是產(chǎn)能過剩以及全球大宗商品價格疲弱,表明中國工業(yè)部門的通縮狀況可能仍將持續(xù)。